Huvudhandel och byråhandel Har du någonsin undrat vad som händer när du köper eller säljer ett lager via en börsmäklare. Handel är lika enkelt som att klicka med en mus, men det är faktiskt ganska komplicerat sak bakom kulisserna. När du anger en aktieorder på din dator eller via din mäklare. Du handlar vid vissa tillfällen till en annan person genom ett utbyte. men vid andra tillfällen gör du bara handel med din mäklare. Det här är de två huvudtyperna av affärer som investerare kommer att stöta på: huvudkontor och agentransaktioner. Låt oss se mer på det här. Huvudhandel Huvudhandeln sker när en mäklare köper värdepapper på sekundärmarknaden. håller dessa värdepapper under en tid och säljer dem sedan. Syftet med den huvudsakliga handeln är att företag (även kallat återförsäljare) skapar vinster för sina egna portföljer genom prisvärderingar. Så när en investerare köper och säljer lager genom ett mäklarfirma som fungerar som huvudman till en handel, kommer företaget att använda sin egen inventering till hands för att fylla beställningen för kunden. Med denna metod tjänar mäklarfirmor extra intäkter (utöver provisionerna) genom att tjäna pengar från budgivningsfördelningen av ett visst lager. Om du till exempel vill köpa 100 aktier i ABC kl 10, skulle huvudkontoret först kontrollera sin egen inventering för att se huruvida aktierna är tillgängliga att sälja till dig. Om de är tillgängliga skulle företaget sälja aktierna till dig och sedan rapportera transaktionen till nödvändig utbyte. Denna rapportering kan, för att säkerställa regler och skydda kunder, vara den viktigaste verksamheten hos en huvudhandel. Securities and Exchange Commission och utbyten kräver att mäklarfirmorna slutför handeln till priser som är jämförbara med marknadens. Agenturhandel En agenturstransaktion är den andra populära metoden för att genomföra beställningar av kunder. Mer komplicerat än vanliga huvudtransaktioner innebär dessa avtal att man söker och överför värdepapper mellan kunder i olika mäklarfirmor. Det ökande antalet deltagare på värdepappersmarknaden och behovet av extremt noggrann bokföring, clearing, avveckling och avstämning gör att säkerheten för värdepappersmarknadens smidiga flöde är ganska uppgift. Byråns transaktioner består av två olika delar. För det första måste din mäklare föra din förfrågan till lämplig marknad för att hitta en fest som vill ta ställning till motsatsen. Så, om du vill köpa till ett visst pris, måste mäklaren hitta någon som vill sälja till samma pris och vice versa. När båda parterna hittats registrerar växeln transaktionen på dess tickerband. och en utbyte av pengar och värdepapper mellan parterna sker vid avveckling. Den andra delen av byråns transaktion sker efter att handeln är avslutad och har dokumenterats korrekt på börsen. Denna del kallas vanligen som clearing. Medan alla mäklare behåller enskilda böcker som registrerar hela mängden köp - och försäljningsorder som handlas av kunder, hanteras den faktiska åtgärden att rensa dessa transaktioner av en större institution. I Nordamerika är institutet som hanterar den stora majoriteten av clearing och förvaringstjänsten, Depository Trust Clearing Corporation (DTCC). Den grundläggande handlingen av clearing innebär att matcha köper och säljer. När transaktionerna har genomförts på börsen. Närmare uppgifter om handeln skickas till ett dotterbolag till DTCC (kallat National Securities Clearing Corporation) och registreras därefter och matchas för noggrannhet. När alla affärer som skickats av medlemsföretag till DTCC matchas för att köpa och sälja, meddelar DTCC sedan alla medlemsföretag av sina tillhörande förpliktelser och arrangerar överföring av lämpliga medel och värdepapper. I stället för att ha enskilda mäklare som handlar med varandra efter varje handel på värdepappersutbyte, fungerar DTCC som mellanhand som samlar alla transaktioner och effektiviserar överföringen av aktier och kontanter. Detta minskar den tid som krävs för leverans och kvitto av förpliktelser och ger flexibilitet för mäklare vid val av samarbetspartners. Hela clearingprocessen tar vanligtvis tre dagar att slutföra. Det är viktigt att notera att DTCC inte bara underlättar utan även garanterar leverans. Om en part inte levererar värdepapperen eller kontanter till den andra, kommer DTCC att komma in och uppfylla skyldigheterna hos den felaktiga parten. Mäklare är skyldiga att informera dig om huruvida en fylld handel var en byrå eller huvudsaklig transaktion, meddelas du vanligtvis i din handelsbekräftelse som skickas i posten (eller elektroniskt). Även om du inte kan ange till din mäklare hur du vill att handeln ska fyllas, har du rätt att veta hur din transaktion slutfördes. Bottom Line Även om denna information kanske inte ger dig mer pengar på marknaden, är det viktigt för investerare att förstå processen med att fylla på order. Dessa två sätt att genomföra order hjälper inte bara till att minska risken för investerare, men ger också mäklare kunder ett relativt flytande och effektivt sätt att placera och genomföra affärer. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto på ett strafffritt sätt. Regeln kräver det. Den första försäljningen av lager av ett privat företag till allmänheten. IPOs utfärdas ofta av mindre, yngre företag som söker. DebtEquity Ratio är skuldkvoten som används för att mäta en företags039s ekonomiska hävstångseffekt eller en skuldkvot som används för att mäta en individ. Frågemodell Forexmäklare Vad är exakt Agency modellmodell Forex Broker Agency modell är bara ett snyggt namn för No Dealing Desk. Det är allt. Enkel, rak. Med andra ord, i Forex finns agenturets modellhandel och Principal modellhandel. Byråns modell Ingen hanteringsdisk (STP, ECN, DMA) Principsmodell Handläggare (Marknadsförare) Var kom allt ifrån Aldrig populär före, termen Byrånsmodell har återinförts kring 2012-2014. Några stora Forex-mäklare tillkännagav helt enkelt att de nu vänder sig bort från Market Maker-metoder och till en agenturmodellhandel. Det visade sig säkert attraktivt för alla nykomlingar, som knappast förstod vad Agency Model menar, men det var åtminstone klart att det inte kommer att bli mer att handla. Och det passar räkningen. Byrånsmodell Forexmäklarelista Detta kommer att vara en lång lista, eftersom det inkluderar alla NDD Forex-mäklare: STP, ECNSTP och DMASTP. För att begränsa din sökning, använd vår avancerade mäklare sökverktyg hur byråns modell fungerar I agenturmodellen fungerar Forex-mäklare som agenter. De accepterar beställningar från kunder och skickar dem till likviditetsleverantörerna. Genom att vara en enkel mellanhand utövar agenturmodellmäklare inte handlarna själva och har därmed ingen intressekonflikt med sina kunder och partners. Tvärtom kommer huvudmodellmäklare att acceptera och genomföra beställningar själva och därmed fungera som huvudansvarig, och här kan intressekonflikten uppstå. Hybridmodell (Agency Principal) Numera har många mäklare valt en hybridmodell (Agency Principal dealing). I hybridmodellen, istället för att vara en enkel förmedlare (en så kallad korridor mellan kunder och likviditetsleverantörer), genomför Hybrid Forex-mäklare 2 affärer med varje sida: först fyller han kunder beställer sig som Principal och går sedan till likviditetsleverantörerna att utföra en annan handel med dem, och därmed agera som en agent. Ett exempel på hybridmodellen dessa dagar skulle vara FxPro: Citat: FxPros exekveringsmodell fungerar på följande sätt: flödet av affärer internaliseras innan någon positionssträng externt säkras. Internaliseringsprocessen är baserad på mycket rigorösa och detaljerade riskhanteringsmetoder som är centrerade på många riskparametrar, som kontinuerligt utvärderas och övervakas av ledningen. Många mäklare fann att hybridmodellen är mer kommersiellt livskraftig än den rena Agency-modellen. Forex Advertising Agency Centraliserade Forex-reklamlösningar: Annonsörer kan välja, jämföra och köpa reklam - allt på ett ställe, medan FXaa tar hand om all kommunikation och förberedelser. Utgivare som äger bra användbara Forex-webbplatser kan lista deras annonsutrymme med oss och öka egen försäljning. Vi arbetar med webbplatser med hög kvalitet, vilket garanterar kvaliteten på den målgrupp de når. Forexannonser som placeras på sådana webbplatser arbetar med maximal effektivitet. All tillgänglig annonsutrymme kan ses direkt. Vi stöder en öppen modell, så att annonsörer och utgivare kan kommunicera fritt med varandra och använda vår hjälp. Det finns en absolut insyn i hanteringen och inrättandet av reklamkampanjer. Bygga relationer, snarare än att räkna kontrakt. Ditt mål är vårt mål. Vår framgång mäts av antalet återkommande kunder, i stället för undertecknade avtal. Forexhandel och byråsmodellen Publicerad den 15 juli 2013 av Nancy Eleutheriou Med så många Forex-mäklare som nu utnyttjar dygderna i en No Dealing Desk-miljö eller byråsmodell som det kommer att bli känt, dess höga tid vi tittade på just vad denna utveckling i branschen betyder för dig näringsidkaren. Är detta bara en bra PR-kampanj på uppdrag av mäklare eller är en högre nivå av insyn äntligen på väg in i världen av detaljhandelns Forex För närvarande verkar det vara något av en schism, med vissa mäklare lyckliga nog att fortsätta som marknadsmakare (Oanda, GFT) och andra som är angelägna om att avskilja sig från marknadsmäklarmodellen och komma ut som starka förespråkare för byråns modell (FXCM, FxPro). Självklart kan shakeupen i branschen bara gynna handlarna, eftersom det innebär mer konkurrens, inte bara mellan adherents av samma modell, men också konkurrens mellan modeller som varje mäklare vies att erkännas som den största, mest flytande och mest genomskinliga av gallerian. För det första är det viktigt att vi definierar våra villkor som de olika akronymer som kastas runt i branschen, en stor förvirringskälla för många människor. Market Maker (MM) I Market Maker-modellen tillhandahåller mäklare (ofta förkortade MM) likviditet och agerar som motparter i sina kunders positioner. Så när du handlar med en Market Maker, om du köper en viss volym av en given tillgång, kommer de då att gå in på sin likviditetsmarknad och öppna en spegelhandel, sälja den tillgång du valde att köpa och hålla skillnaden mellan ditt beställningspris och deras Sälj orderpris som en premie. Det är här konflikten uppstår, för i Market Maker-modellen är en vinnande handel för kunden en förlorande handel för mäklaren och vice versa. Förutom detta, när man handlar med en Market Maker är det en annan fråga som många handlare har, att mäklaren har tillgång till handlare tar vinst och slutar förlustnivåer, liksom deras vinst - och förlustförhållanden, vilket ger dem en betydande fördel om de väljer att använda den informationen på ett skrupelfört sätt. Det är inte att säga att alla Market Makers är skrupelfria. Flertalet av FX-mäklare i dagens bransch är verkligen Market Makers, och de kan inte vara krokiga. En annan nackdel med att handla med en MM är att behovet av att skicka order via ett hanteringsbord innan de körs och sedan öppnas två transaktioner snarare än en, vilket gör MM-handel långsammare än STP eller ECN, vilket ökar sannolikheten för åternotering, glidning och avbeställda order. Inget handläggningsdisk (NDD) Inget handläggningsdisk (eller NDD för kort), som namnet antyder, indikerar att den aktuella mäklaren inte använder ett handhavande skrivbord. Hanteringsdiskar drivs av mäklare som agerar som marknadsmäklare (beskrivs nedan), vilket i grunden betyder att det finns en del mänsklig inblandning mellan en kundhandel och den marknad som de försöker komma in. Återförsäljare filtrerar inkommande order innan de utför dem, de kan göra en order till ett visst pris och skicka en offert till näringsidkaren, alternativt kan de aktivt fördröja en order om de rådande marknadsförhållandena är ogynnsamma för den aktuella mäklaren. Inget handläggningsdisk betyder att en handlarorder automatiskt skickas till likviditetsleverantörer utan ingripande från en handtagsdisk. I huvudsak vad detta menas är att om du handlar med en NDD-mäklare så finns det ingen intressekonflikt mellan dig och dem. NDD-mäklare ger sina handlare tillgång till interbankmarknaden, de arbetar med likviditetsleverantörer för att säkerställa bästa möjliga bud - och prispriser för sina kunder, vars order sätts rakt igenom utan att hanteras på något sätt. I en No Dealing Desk-miljö tar mäklare avkastning på volymen som handlas av sina kunder, inte genom förlusterna beror det på att de antingen tar ut en bestämd provision (som i fallet med ECN) eller de lägger en liten uppmärksamhet på spridningen som erbjuds av sina likviditetsleverantörer (som i fallet med STP). NDD-mäklare är alla antingen STP eller STP ECN (mer om detta vidare). Frånvaron av ett hanteringsbord innebär att STP och ECN-mäklare kan ge snabbare handelstider med mindre latens än mäklare som fungerar som marknadsmakare. STP (Straight Through Processing) Straight Through Processing innebär att en mäklare tar orderorder och ställer dem anonymt direkt till likviditetsleverantörer, utan någon mänsklig inblandning mellan näringsidkaren och den aktuella likviditetsleverantören. Detta innebär nödvändigtvis avsaknad av ett handlingsbord, men trots att STP och NDD är ganska mycket synonyma bör handlare vara medvetna om att mäklare som själva annonserar som STP, fortfarande kan driva en hanteringsdisk på andra handlingsbara instrument eller plattformar som de erbjuder. Faktum är att vissa till och med driver en hybrid mellan STP och MM, där marknaden för mindre handlare görs av mäklaren (för mindre handlare läser handlar under 0,1 parti) och större order (över 0,1 parti) dirigeras till likviditetsleverantörer. Elektronisk kommunikationsnätverk (ECN) Det här är där människor tenderar att bli riktigt förvirrade. Elektronisk kommunikationsnät innebär nödvändigtvis Straight Through Processing, men inte alla STP-transaktioner är ECN. Låt oss förklara: I ECN-handelsmäklare gör det möjligt för sina kunder att handla på en marknadsplats där deltagare (oavsett om de är marknadsmäklare, banker eller enskilda handlare) effektivt konkurrerar mot varandra för att få bud och erbjudanden i nätverket. ECN möjliggör bästa möjliga bud och prisfrågor i realtid via ett nätverk av likviditetsleverantörer. Med andra ord kan en näringsidkare säkra respektive bud och en fråga från två olika likviditetsleverantörer, vilket alltid ger bästa möjliga pris. I ECN-handeln markerar inte mäklare en spridning, utan tar upp en provision för handel på nätet. En annan fördel med sanna ECN-nätverk är att de gör det möjligt för handlare att interagera direkt med andra enskilda aktörers order. Som i fallet med STP-order är anonyma och en större likviditetspool i realtid översätts direkt till snabbare handelstider. Så för att återskapa: alla sanna STP - och ECN-mäklare är NDD, men inte alla STP-mäklare är ECN, alla ECN-mäklare är STP, men vissa STP-mäklare är en hybrid av STP och MM. Tydlig som lera som är bäst för handlare Det finns ett antal saker att tänka på när du ställer denna fråga. För det första kan, som redan nämnts, STP och ECN inte hjälpa men vara snabbare än att handla med ett handlingsbord. Detta beror på att hanteringsdisken intervention och behovet av en andra handel att placeras för att säkra mot kunderna oundvikligen sakta ner sakerna. Förutom handeln är det viktigt att överväga att med byråmodellen är uppgifterna om en näringsidkare fortfarande helt dolda från marknaderna. När man arbetar med en Market Maker finns det många smygfulla tekniker som mäklare kan använda för att säkerställa att de håller överkroppen. Traderprofilering är ett perfekt exempel på detta: Att ha tillgång till historierna för var och en av sina handlare gör det möjligt för marknadsmäklare att skilja och ringa stängselhandlare i olika grupper. Statistiskt fattigare handlare kan automatiskt hanteras en massa genom att handla mot dem. Mer framgångsrika näringsidkare kan korralleras till en annan grupp, där deras affärer manuellt saktras och påverkas av re-quotes och slippa till dess att mäklarnas statistiska fördel återfinns. Allt köljer, ganska förutsägbart, till var pengarna kommer ifrån. Marknadsförare tjänar pengar både på de spreads de lägger på och på vadslagning mot sina handlare. När en näringsidkare lyckas detta äter i sina vinster. Medan de flesta Marknadsföring Forex-mäklare är professionella och över styrelsen, kan vissa välja att göra vad de kan för att hjälpa framgångsrika återförsäljare att returnera sina vinster till mäklarekassorna. STP-mäklare är bättre genom att de erbjuder sina kunder en grad av insyn och gör egna pengar genom de uppskattningar som de ställer på spridningar. STP-mäklare vill att deras näringsidkare fortsätter att handla, mer framgångsrika affärer begets mer aktivitet och mer aktivitet betyder mer vinst från spridningarna. Det är viktigt att komma ihåg, dock som redan nämnts, att många mäklare är hybrider mellan STP och MM. Deras mindre handlare (allt mindre än 0,1 parti), som inte uppfyller volymkrav som införts av likviditetsleverantörer, sätts inte direkt igenom, utan snarare mäklaren blir marknadsmäklare för dessa branscher och alla smutthullar som diskuteras i föregående stycke återkommer till spela. De större handlarna (över 0,1 partier) hanteras på NDD-basis och vidarebefordras till likviditetsleverantörer. Var medveten om om dina affärer sätts rakt igenom eller om marknaden görs för dig. ECN-mäklare är verkligen de mest transparenta av de tre modellerna. De erbjuder de bästa bud - och frågepriserna, de tillåter näringsidkare att komma in på en sann marknad istället för att skapa en själva, de tillåter också att deras näringsidkare deltar på marknaderna på ett sätt som marknadsmäklare eller inte bara STP kan matcha. Men det är vår plikt att påpeka det här istället för att bara fungera som fan-pojkar för en viss typ av handel, om en mäklare är knepig, finns det inget system som de inte kan böja mot dem. Även ECN är sårbart för detta. Frånvaron av ett skrivbord bör inte sammanföras med öppenhet tills bevisen talar för denna tolkning. Det finns många saker som kan göras för att böja oddsen i en mäklarefavör utan att använda en hanteringsdisk. Automatiserad riskhanteringsprogramvara är så avancerad nuförtiden att även utan ett handduksbord kan det användas så att mäklare kan konkurrera med sina kunder så långt som prissättningen går. Så när det finns ineffektivitet på marknaden kan de utföra arbitrage eller till och med behålla vissa affärer internt utan att någonsin avslöja detta för näringsidkaren. Ingen av dessa tekniker kräver en hanteringsdisk. Det faktum att NDD, STP, ECN och agenturmodellen håller på att vara så mycket nyligen påpekar att mäklare erkänner kravet på ökad transparens på sina kunders vägnar. Det här är bra så långt vi är berörda. Industrin har kommit med i språng från de vilda västdagarna ett par årtionden tillbaka. Och ja, det kommer alltid att finnas en viss grad av wiggle room för fördelen att bli snatched tillbaka av mäklaren, men detta blir hårdare och hårdare som handlare blir mer och mer utbildade, alltmer krävande, och det finns så mycket konkurrens om deras riskkapital. Vi välkomnar det drag som många mäklare har gjort från MM till STP och ECN, utan att glömma att det finns många glada att erbjuda sina kunder en gedigen tjänst som Market Makers. Det viktigaste, som alltid, att bli utbildad, att veta vad du kommer in och för att kunna skilja när du inte får en rättvis affär. Tack för att du läser.
No comments:
Post a Comment